La caída del euro frente al dólar estadounidense y su impacto en el Franco CFA de la CEMAC

• Por primera vez en veinte años, el euro y el dólar valen exactamente lo mismo. ¿Qué causó el derrumbe de la divisa europea y qué impacto puede tener en la moneda Franco CFA utilizado por los 6 países que constituyen la Comunidad Económica y Monetaria de los Estados de África Central.
  

• La divisa europea se hundió hasta su nivel más bajo en 20 años, alcanzando una histórica paridad con el dólar.

• Las dos monedas llegaron al mismo valor este martes, marcando un simbólico 1:1, que supone un descenso de 15% del euro en el último año. Este miércoles incluso la moneda europea llegó a cotizar por debajo del dólar.
• El valor del CFA en relación con el franco francés se mantuvo sin cambios desde 1948 hasta 1994, cuando se devaluó en un 50% para impulsar las exportaciones de la región.Después de la devaluación, 1 franco francés valía 100 CFA y cuando la moneda francesa se unió a la zona euro, la tasa fija se convirtió en 1 euro a 656 francos CFA.

El Euro, la moneda utilizada en 19 países europeos, alcanzó la paridad frente al dólar en una de depreciación de la moneda comunitaria  que todavía no ha tocado fondo, alcanzando su tasa más baja en 20 años.

Muchas razones pueden explicar esta tendencia, aunque el análisis de mercado durante un período corto puede estar fácilmente sesgado, la mayoría de los expertos considera que la depreciación del euro ocurre en medio de una crisis energética en Europa provocada por la invasión rusa en Ucrania.

Existe inquietud frente a la posibilidad de que esta crisis cause una recesión de consecuencias insospechadas, una sombra que se intensificó el lunes ante la reducción del suministro de gas ruso y la preocupación de que la inflación siga aumentando.

La Eurozona podría estar en recesión ya que la inflación allí alcanzó un sólido 8,6% a fines de junio, impulsada principalmente por los precios de la energía. Esta subida de precios en el mercado mundial ha beneficiado sobre todo a la moneda estadounidense, que tiene una gran demanda y está aumentando de valor. El dólar estadounidense es la moneda más utilizada en el comercio internacional.

A ese conflicto se suma el golpe que ha recibido la divisa porque las tasas de interés están subiendo mucho más rápido en Estados Unidos y eso atrae los capitales hacia la mayor economía del mundo.

La situación actual ha llevado al Banco Central Europeo (BCE) a considerar subir sus tasas clave por primera vez en 1 años, según una reunión de la Junta celebrada el 21 de julio de 2022.  Sin embargo, los inversores no parecen estar satisfechos con el aumento del 0,25% anunciado por la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Muchos de ellos prefieren el dólar, que consideran más rentable.

Efectos sobre el Francos CFA vinculado al Euros.

Si bien los países Unión Económica y Monetaria del África Occidental(UEMOA) y Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC)  no influyen en las decisiones de política monetaria europea, se ven directamente afectados por las variaciones entre el euro y el dólar estadounidense. Al 20 de julio de 2022, el CFA bajó más de un 10 % desde enero de 2022 y cotizaba a  643.472 CFA por dólar, según la plataforma de datos de divisas Xe.com. Este es su nivel más bajo en más de 20 años.

Paridad con el Euro.

El franco CFA tenía una paridad fija con respecto al franco francés, salvo casos especiales: la devaluación del franco francés el 17 de octubre de 1948 (el franco CFA pasa de 1,70 FF a 2 FF ), la llegada del nuevo franco el 27 de diciembre de 1958 (la paridad nominal pasa de 2 FF a 0,02 nuevos FF, es decir que no hay ninguna devaluación), y el 12 de enero de 1994 la devaluación repentina del franco CFA de 50% (pasa de 0,02 FF a 0,01 FF), impuesta por Francia y respaldada por las instituciones financieras internacionales (FMI y Banco Mundial).  Sin embargo esta devaluación no resolvió los problemas económicos de la región.

Desde el 1 de enero de 1999, el franco CFA está fijado al euro (un euro vale 655,957 francos CFA). El Tesoro francés (no la Unión Europea) sigue garantizando la convertibilidad del franco CFA.

Ni los bancos centrales ni los ministerios de finanzas de las dos subregiones lo vieron venir. Las ganancias y pérdidas ahora deben analizarse cuidadosamente a medida que los países se preparan para sus presupuestos de 2023. 

Los países que exportan materias primas como petróleo, oro, gas, cacao y algodón tienen la oportunidad de aumentar los ingresos por importaciones. Para los países de la UEMAO, cuyos bancos centrales han recuperado sus reservas de divisas y las han invertido principalmente en activos en dólares, también es una oportunidad para generar plusvalías. Sin embargo, ambas subregiones también son importadoras de bienes y servicios, y la eurozona, acosada por la inflación, es uno de sus socios clave.

Es difícil predecir cuánto durará la situación. Algunos analistas lo atribuyen a la crisis en Ucrania y las interrupciones en la cadena de suministro global. Cabe señalar que la caída del euro comenzó el 1 de enero de 2021, pero el sentimiento del mercado la ha amortiguado. Los bancos centrales de EE. UU. y Europa implementaron políticas monetarias acomodaticias durante la crisis económica de 2008 y la crisis de Covid-19.

Sin embargo, a medida que el banco central estadounidense comenzó a dar señales de suspensión de su programa, los europeos intentaron buscar medidas de adaptación, no solo para respaldar la deuda de algunos países como Francia o Italia, sino también para asegurar un vigoroso recuperación  constante post-covid.

Esta elección también trajo algunas implicaciones negativas; y los operadores económicos de las áreas de la CEMAC y la UEMAO las sufrirán, sin que sus opiniones sean tenidas en cuenta en la búsqueda de soluciones.